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Nullkupon-Anleihe

Eine Zero-Coupon-Anleihe, auch Deep-Discount-Anleihe genannt, ist eine Schuldverschreibung, die dem Anleihegläubiger keine Zinsen zahlt. Dies unterscheidet sich von einer normalen Anleihe, die Zinsen (Kupons) zahlt. Stattdessen wird eine Nullkupon-Anleihe bei Fälligkeit der Anleihe zum Nennwert gehandelt.

Der von den Anlegern erzielte Gewinn ergibt sich aus der Differenz zwischen dem, was sie für die Anleihe zahlen, und dem Betrag, für den sie sie bei Fälligkeit verkaufen. Dieser Unterschied wird zum Teil durch den großen (oder tiefen) Abschlag erzielt, zu dem eine Zero-Coupon-Anleihe gekauft wird.

Ein Beispiel ist eine Zero-Coupon-Anleihe, die zu 50 GBP ausgegeben und nach sieben Jahren für 100 GBP verkauft wird. Dies hätte in den sieben Jahren der Anleihe eine Rendite von über 10% pro Jahr ergeben. In Großbritannien wird wie in vielen anderen Ländern ein Teil des Kapitalgewinns einer Zero-Coupon-Anleihe als steuerpflichtiges Einkommen behandelt.

Eine Nullkupon-Anleihe kann bei der Immobilienfinanzierung nützlich sein, da in den Anfangsjahren eines Projekts die Einkommen oft knapp sind. Es ist jedoch eine riskantere Anlage als reguläre Anleihen, da der Anleger alle seine Anlage verliert und keine Zinszahlungen erhalten hat, wenn der Emittent der Anleihe ausfällt.

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