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Wie Unternehmen die Infrastrukturlücke schließen können

Die Welt benötigt dringend mehr und bessere Infrastruktur, und die Beträge, die zur Verringerung der Infrastrukturlücke aufgewendet werden müssen - schätzungsweise 4 Billionen US-Dollar pro Jahr - liegen weit über dem, was von Regierungen erwartet wird, Steuern zu erheben.

Dies bedeutet, dass wir private Investitionen benötigen, aber private Investoren sind sich der Risiken bewusst, die mit der Vergabe von Geld für Projekte verbunden sind, die Erträge über einen sehr langen Zeitraum bringen. Wie können wir das Anlegervertrauen erhöhen, um die Kapitalbindung zu beenden und die erforderlichen Mittel freizusetzen?

Vorsicht ist verständlich, da ein breites Spektrum politischer und regulatorischer Risiken Projekte treffen kann, deren Lebenszyklus länger ist als der politische Zyklus.

Eine zukünftige Regierung könnte beispielsweise beschließen, neue Vorschriften oder Steuern zu erlassen, Zahlungsverpflichtungen abzulehnen, eine Konzession für den Betrieb eines Infrastrukturbestands zu kürzen oder sogar völlig zu verstaatlichen. Privatanleger, die diese Risiken abwägen, müssen auch die Tatsache berücksichtigen, dass gerichtliche Verfahren bei der Durchsetzung der ursprünglichen Vereinbarung nicht effizient oder wirksam sein werden.

Das sind keine neuen Herausforderungen. Sie wurden beispielsweise während des B20 und G20 in Cannes im Rahmen des High-Level-Gremiums für Infrastruktur diskutiert. Bisher fehlten uns jedoch systematische Rahmenbedingungen, um darüber nachzudenken und darüber, was der öffentliche und der private Sektor tun können um sie anzugehen.

Ein neuer Bericht des World Economic Forum, Strategic Infrastructure: Milderung des politischen und regulatorischen Risikos bei Infrastrukturprojekten, soll diese Lücke schließen.

Erstens müssen wir die Ursachen des politischen und regulatorischen Risikos ermitteln. Dazu gehört die Art und Weise, wie sich die Wahrnehmung des öffentlichen Interesses im Laufe der Zeit ändern kann, da sich Einstellungen zu Themen wie Umweltverantwortung entwickeln; die Natur der politischen Systeme, die es einem gegenwärtigen Parlament schwer machen, die Souveränität eines zukünftigen Parlaments zu umschreiben; und die falsche Wahrnehmung der Anleger hinsichtlich der Wahrscheinlichkeit, dass der Druck der Öffentlichkeit auf ein Problem zunimmt, und die Regierungen reagieren darauf.

Es gibt keinen Vorteil, wenn das Bedürfnis der Anleger nach Vorhersehbarkeit mit dem Bedürfnis der Wähler nach Flexibilität abgewogen werden soll. Manchmal können jedoch Regeln definiert werden, die Flexibilität in vorhersagbarer Weise ermöglichen. Ein Beispiel ist der Einspeisetarif Deutschlands für neu gebaute Photovoltaikanlagen, der sich automatisch an die Menge der mit dem Netz verbundenen Photovoltaikkapazität anpasst.

Das Bestehen von Gesetzen zur Investitionsstabilität und das Angebot verfassungsmäßiger Garantien sind Teil der Möglichkeiten der Regierungen. Diese reichen jedoch nicht aus, sondern müssen von glaubwürdigen Agenturen und einem starken Bekenntnis zur Korruptionsbekämpfung unterstützt werden. Es besteht auch die Möglichkeit, dass bilaterale Investitionsabkommen eine größere Rolle spielen. Obwohl viele solcher Verträge bereits existieren, werden sie häufig zu wenig genutzt, zum Teil weil Schutzklauseln vage formuliert werden können und Schiedsverfahren kontrovers sind.

Neben staatlichen Maßnahmen könnte der Privatsektor auch ein breiteres Spektrum an Maßnahmen zur Risikominderung entwickeln. Viele der härteren Risiken, wie zum Beispiel die Enteignung von Vermögenswerten oder die Umkehrung lokaler Währungen, können durch Finanzinstrumente angegangen werden.

Sorgfältig durchdachte Eigentümerstrukturen, wie Joint Ventures mit lokalen Partnern und multilaterale Entwicklungsbanken, können dazu beitragen, politische Einmischung abzuwenden. Und je mehr Professionalität, Nachhaltigkeit und Offenheit ein Unternehmen betreibt, desto weniger wahrscheinlich ist der Druck der Öffentlichkeit auf politische Einmischung.

Die Behebung der Infrastrukturlücke ist von entscheidender Bedeutung, wenn die Welt urbanisiert werden soll, weiterhin Wirtschaftswachstum bringen, Wohlstand verbreiten und sich der Herausforderung des Klimawandels stellen muss. Die Minderung der Risiken privater Infrastrukturinvestitionen ist nur möglich, wenn der öffentliche und der private Sektor in einer echten und transparenten Partnerschaft zusammenarbeiten.


Sehen Sie sich eine Sitzung von Davos 2015 zum Schließen der Infrastrukturlücke an.

Geschrieben von Pedro Rodrigues De Almeida, Direktor, Leiter der Infrastruktur- und Stadtentwicklungsindustrie.

[Bild: Die Autobahn 405 mit Blick nach Süden, die unter der Autobahn 10 verläuft, ist auf diesem Luftbild in Los Angeles, Kalifornien, 29. September 2012, zu sehen. REUTERS / Gina Ferazzi]

Dieser Artikel wird auch auf der Plattform für Wissensaustausch über die Zukunft des Baus und im WEF-Agenda-Blog veröffentlicht.

- Zukunft der Bauarbeiten 14:51, 16 Jun 2017 (BST)

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